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中俄卫星导航系统合作启动 北斗产业链10大概念股

   日期:2014-10-21     浏览:109    评论:1    
核心提示:消息面上,近期,从上合组织杜尚别峰会期间传出消息,中俄两国卫星导航系统合作已经启动。专家认为,中俄展开卫星定位系统方面的合作,必将使“北斗”、“格洛纳斯”两大系统的可靠性和导航精度再上新台阶,为两国战略安全合作树立新的里程碑。
 中俄两国卫星导航系统合作已经启动

消息面上,近期,从上合组织杜尚别峰会期间传出消息,中俄两国卫星导航系统合作已经启动。专家认为,中俄展开卫星定位系统方面的合作,必将使“北斗”、“格洛纳斯”两大系统的可靠性和导航精度再上新台阶,为两国战略安全合作树立新的里程碑。

另外,《关于促进北斗卫星导航产业发展若干政策》目前正按程序报批。基于经济发展安全的要求,部分行业如通信、电力、金融等,未来或必须使用北斗系统。而北斗地基增强系统工程建设也已于日前正式启动。

市场人士表示,受益于政策和产业两方面的积极因素,北斗导航板块值得长期看好。根据《中国卫星(600118,股吧)导航与位置服务产业发展白皮书(2012年度)》,预计至2015年我国卫星导航产业产值将到达2250亿,未来三年平均复合增长率为41%。

目前,北斗卫星导航系统已经广泛应用于多个领域,在农业丰产、智慧城市建设、灾害防治等方面,北斗系统都能发挥重要作用。与会专家表示,交通运输业、旅游业是东盟许多国家的支柱产业,北斗系统可在铁路、物流、定位导航服务等领域助力东盟经济增长。

全国北斗地基增强系统将建。伴随着第三届中国卫星导航与位置服务年会暨展览会即将举行,业内分析认为,北斗导航概念或将迎来利好。(中国证券网)

北斗导航板块9大概念股价值解析

北斗星通:上半年公司导航芯片销量累计突破100万片

投资要点:近日,公司发布2014 年半年报,营业收入3.57 亿元,同比增长15.19%,归属于上市公司的净利润为-853 万元,比去年-122 万元下滑596%,扣非后净利润-1978.8 万元,比去年-794.2 万元下滑149%,EPS 为-0.04 元,略低于市场预期。

上半年导航芯片销量突破100万片

公司汽车电子业务和北斗芯片及模块业务本期增长显著。今年上半年,公司新签合同4.29 亿元,导航芯片累计销售突破100 万片。公司导航类产品销售增长较快,其中汽车电子业务和北斗芯片及模块业务本期增长显著。汽车电子业务本期销售收入1.50 亿元,同比增长39.85%;北斗芯片及模块实现销售收入4981万元,同比增长170.72%。国防业务、国际合作业务、海洋渔业表现稳定。

上半年营业成本同比增长22.67%

今年上半年,由于销售管理费用增加和材料成本上升等影响,营业成本2.52亿元,较上年同期增加22.67%;受经营规模扩张及管理费用的增加,期间费用1.13 亿元,较上年同期增加17.49%。 今年上半年,公司销售、管理和财务费用分别为3189.8 万元、7766.7 万元和303.1 万元,同比增长5.54%、38.26%和-48.55%;上半年公司研发投入2967.5 万元,同比增长24.80%。其中管理费用中的折旧费及科技开发费用增长较快。

并购完善卫星导航产业链

公司拟以发行股份(占收购总额90%)及支付现金相结合的方式购买华信天线100%的股权,拟以发行股份方式购买佳利电子100%的股权。华信天线主要优势在于其高精度天线方面的技术领先,而佳丽电子主要优势在于“材料-元器件”方面,并购两家公司将完善导航产业链,进一步巩固卫星导航行业龙头地位。

盈利预测与投资建议:若不考虑并购标的营业收入,预计公司2014-2016 年营业收入分别为10.68 亿元、14.27 亿元和18.47 亿元。实现归属于母公司的净利润0.60 亿元、0.83 亿元和1.06 亿元,净利润增速分别为40.16%、37.37%和27.17%,对应的EPS 为0.26 元、0.35 元和0.45 元;若考虑并购标的承诺净利润,我们认为公司业绩将增厚一倍,则合理估值45-55 元,首次给予维持“谨慎推荐”评级。

风险提示:并购标的业绩承诺及产品毛利率下降风险。(民生证券石山虎)

欧比特:短期业绩平淡 不改长远前景

   投资要点:公司公告2014年上半年收入为7200万元,较去年同期增长了0.71%;实现营业利润1490万元,较去年同期减少15.96%;实现归属于上市公司股东的净利润为1200万元,较上年同期下降29.73%。

规模效应未现,费用刚性造成业绩平淡

报告期内,公司营收体量尚未呈现规模,增速为0.71%,由于人工费用、资产摊销和研发费用增长等原因,销售费用同比增长27%,管理费用同比增长62%,增速均远远高于同期营收涨幅,上半年公司经营规模效应暂未显现,费用刚性是造成公司短期业绩平淡的主要原因。

传统主营显著受益于集成电路发展政策扶持和国产化进程

今年6月《国家集成电路产业发展推进纲要》发布以来,全国各地积极跟进,相继设立投资基金,力挺集成电路产业,集成电路行业将迎来黄金发展期,同时我国集成电路面临巨大的进口替代需求,核心设备国产化已成趋势,不可逆转,具有自主知识产权的集成电路商迎来绝佳的发展机遇。公司进一步加大了对技术产品研制和验证、测试的投入,以确保SOC/SIP、EMBC等系列化产品产业化进程,快速形成系列化满足市场的需要的产品。

“芯片式”卫星,打开公司长期成长空间

全球卫星市场快速增长,通信、导航、遥感卫星齐头并进,微/小卫星由于研制周期短、发射方式灵活、成本低等渐成趋势,2013年,全球共发射208个航天器,其中小卫星占到63%,微小卫星占总数的44%,并且Googe等互联网巨头的投资切入带来广阔的经营业态和应用形式,随着“芯片式”卫星技术的成熟和产业的规模化,对于欧比特(300053,股吧)这种早期布局、与实力企业深度合作的厂商(特别是如果公司能够和巨型互联网公司合作),无论是前期的生产制造,还是后期的卫星运营,都给公司提供足够广阔的成长空间。

短期业绩平淡,不改长远前景,维持“推荐”评级

略微调整公司2014/2015/2016EPS分别为0.26/0.52/0.84元,考虑公司所处集成电路行业的高景气度和特别是“芯片式”卫星的广阔前景,以及公司特有的资源禀赋,公司当前市值仍较小,维持“推荐”评级。(国信证券 程成)

海格通信:国防信息化建设的领头羊

投资要点:公司发布2014 年中报,报告期内,完成营业收入10.6 亿元,同比增长89%;归属于上市公司净利润1.34 亿元,比去年同期增长16%,合EPS为0.13 元。同时公司公告1-9 月净利润同比增长0%-20%。

上半年收入大幅增长主要是一方面今年2 月份公司并表广东怡创,贡献3.3 亿元收入;另一方面北斗导航、卫星通信和频谱管理等业务增长迅速。

由于公司业务大部分在四季度集中确认收入,即使前三季度业绩增长0%-20%,我们仍对全年业绩增长40%以上非常有信心。

北斗导航和卫星通信是未来主要增长点

北斗导航领域,公司不断巩固“芯片、模块、天线、终端、系统、运营及服务”的全价值链服务产业平台优势,紧抓国家大力拖动北斗产业化的发展契机,积极参与国家重大专项和多个军兵种的招投标工作,同时积极落实前期中标项目的科研生产工作,上半年获得2 亿元订货,预计全年至少确认3 亿以上收入,市场份额的快速扩大进一步奠定了海格通信(002465,股吧)北斗导航行业的龙头地位。

卫星通信领域,S 频段卫星移动通信系统多个军兵种的应用分系统获得科研合同,工信部“自主卫星移动通信终端研发与产业化”竞标答辩列前两名,有望在未来S 频段民用终端市场占有一席之地。上半年订货过亿元,全年预计卫星通信收入达到2 亿,进一步巩固了国防用户卫星通信市场主流供应商的地位。随着海洋战略的实施以及国防信息化的大力建设,卫星通信发展空间巨大。

维持“买入”评级,目标价18.8 元

综上所述,公司将充分利用国防信息化建设和国家大力发展“战略性新兴产业”的良好机遇,进一步推进军民融合发展,有望成为行业领头羊。

预计2014-2016 年EPS 分别为0.47 元、0.56 元和0.66 元,维持“买入”评级,目标价18.8 元。

风险提示:订单确认不及预期。(光大证券(601788,股吧)顾建国)

 
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